开始：IPO日报
2月27日，河北海伟电子新材料科技股份有限公司（下称“海伟电子”）向港交所主板递交了上市肯求，中金公司担任独家保荐东说念主。
看成中国最大的电容器薄膜制造商，海伟电子的客户和推动皆有比亚迪的影子，但其出现了功绩增长乏力的窘境。
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比亚迪既是客户，亦然第二大推动
海伟电子树立于2006年9月，是一家位于河北省衡水市的高技术企业，主要从事电容器薄膜的研发、坐蓐和销售。
海伟电子的主要居品包括电容器基膜和金属化膜，这些是薄膜电容器的要津构成部分。薄膜电容器因其优异的耐电压性能、高频判辨性和长使用寿命而被正常诓骗，终局诓骗场景涵盖新动力汽车、新动力电力系统、工业开拓及家用电器等限制。
字据灼识征询的贵寓，以销量计，中国电容器基膜市集按16.3%的年复合增长率从2018年的4.5万吨增长至2023年的9.56万吨，展望2029年将达到23.28万吨，其2023年至2029年的年复合增长率为16%。
字据灼识征询的贵寓，以2023年电容器基膜销量计，海伟电子是中国最大的电容器薄膜制造商，市集份额13.6%。
从产业链来看，海伟电子处于产业链的中游格式，客户主要包括：薄膜电容器制造商及比亚迪，其中比亚迪为中国知名的新动力汽车龙头企业，已启动坐蓐我方的薄膜电容器。
有预见的是，比亚迪不仅是海伟电子的客户，也曾公司的推动之一。
招股书袒露，海伟电子上市前，宋文兰径直合手股49.32%，通过海伟财务、昌瑞征询、嘉科征询鉴识合手股20.11%、3.84%、3.84%，总共合手股77.12%，是公司控股推动。
此外，比亚迪合手股4.9%；宜宾绿能合手股4.41%；阳光电源合手股2.94%；泰富汇鑫合手股1.73%；长江证券旗下宜昌基金合手股1.7%；广州瀚信合手股1.47%；河北衡湖合手股1.14%；其余推动合手有剩余股份。
净利润增长乏力
海伟电子主要有两款主要居品，包括电容器基膜和金属化膜。电容器基膜是薄膜电容器的电介质，决定薄膜电容器的性能，海伟电子的电容器薄膜居品厚度规模遮蔽2.7微米至13.8微米，闲暇各样化的终局诓骗需求。
电容器基膜为公司收入的最大构成部分，于2022年及2023年，以及截止2023年及2024年9月30日止九个月，鉴识占公司总收入的91.9%、71.8%、74.3%及76.3%。
同时，看成占总收入的比例跳跃50%的主力居品，薄型基膜的毛利率鉴识为47.6%、35.9%、34.5%及37.1%，2023年出现接近12个百分比的下滑。
而电容器基膜在用于薄膜电容器之前，其薄膜一侧赓续会被涂覆上一层金属层，使其形成金属化膜。这种金属层充任薄膜电容器的电极。尽管客户赓续使用公司提供的电容器基膜自行坐蓐金属化膜，但它们可能因其产能有限而径直采购金属化膜。公司于2023年启动提供金属化膜，主要主见为将居品组合多元化。
于2023年以及截止2023年及2024年9月30日止九个月，公司金属化膜的毛利率鉴识为23.7%、32.5%及23.2%。
招股书袒露，2022年、2023年、2023年前九个月、2024年前九个月（下称“论说期”），海伟电子新材料的商业收入鉴识为3.27亿、3.3亿、2.18亿元、2.82亿元，相应的净利润鉴识为1.02亿、0.7亿、0.47亿元、0.57亿元。不出丑出，比较2022年，海伟电子后续出现净利润增长乏力的迹象。
而从研发资原本看，2022年、2023年及2024年前九个月，公司研发开支鉴识为1120万元、1440万元、1190万元，干涉并不高。
此外，截止2024年9月30日，海伟电子的现款及现款等价物为1.45亿元。
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